この質問に回答する最も簡単な方法は、デフォルトの結合確率を無視することです。これは、期待損失とは無関係だからです。デフォルトの結合確率は損失のボラティリティに影響しますが、期待額には影響しません。これについて考える方法の 1 つは、資産ポートフォリオについて考えることです。分散化によりリスク (つまり標準偏差) が軽減されますが、期待収益はポートフォリオの期待収益の平均にすぎません。ポートフォリオの期待収益がボラティリティや相関 (これらは標準偏差に影響します) の影響を受けないのと同様に、デフォルトの結合確率は期待損失に影響しません。
したがって、このポートフォリオの予想損失は、単純に 100 万ドル x 10% + 100 万ドル x 15% = 25 万ドルとなります。
これは、結合確率分布の観点から見ると次のようになります。
黒いテキストが入った白い長方形のグリッド 説明は自動的に生成されます

このポートフォリオには 4 つの可能性があります。
- ローンAのみがデフォルト: 100万ドルの損失: 確率9%
- ローンBのみがデフォルト: 100万ドルの損失: 確率14%
- ローンAとBの両方がデフォルト：200万ドルの損失：確率1％
- A も B もデフォルトなし: 損失 000 万ドル: 確率 76%
したがって、ポートフォリオの予想損失は、（100万ドル×9％）+（100万ドル×14％）+（200万ドル×1％）+（0万ドル×76％）＝
25万ドル。
(注: 上記の表はどのように計算されるのでしょうか? 最初に合計 (10%、90%、15%、85%) が入力されます。左上のセル (A と B の両方のデフォルト) には 1% が与えられます。合計がわかっているので、残りのセルを計算できます。)

アルトマンの Z スコアの計算では、次の比率が考慮されます。
- 運転資本対総資産
- 総資産に対する利益剰余金
- EBIT対総資産
- 時価総額対負債
- 売上高対総資産
上記の数字のほぼすべては、貸借対照表または損益計算書から直接導き出された会計指標です。時価総額は市場主導の数値です。したがって、Altman 信用リスク スコアは会計と市場ベースの指標の両方を考慮しているため、選択肢「c」が正解です。
アルトマンスコアは、計算的には単純で直感的に理解しやすいものの、1960年代後半に導入され、企業倒産の予測において非常に正確であったため、現在でも広く使用されています。

リターンが平均回帰を示す場合、時間の平方根ルールを使用して両方とも年換算すると、日次ボラティリティは週次ボラティリティよりも明らかに大きくなります。平均回帰は、平均からの偏差が短期よりも長期にわたって低くなることを意味し、したがって日次ボラティリティに基づく年換算ボラティリティは大きくなります。

基本指標アプローチを使用する銀行は、総収入がマイナスだった年を除いて、過去 3 年間の平均年間総収入の 15% を保有する必要があります。したがって、選択肢「d」が正解です。

分析的またはパラメトリックなアプローチは、流動性リスクの計算にはまったく役に立ちません。流動性の流入と流出の計算に影響を与える多数の要因をパラメータ化するための明確な分布がないためです。ヒストリカルシミュレーション、モンテカルロ、シナリオ分析（ヒストリカルシナリオを補完できます）はすべて有効な選択肢です。