説明
EVT は、オペレーショナル リスク測定のコンテキストで使用される場合、テール イベントに焦点を当て、VaR でカバーされる範囲を超えた損失の分布を構築しようとします。ステートメント I、II、II は正しいです。ステートメント IV では、EVT ではなく条件付き VaR (CVAR) について説明します。
選択肢「c」が正解です。

説明
取引相手の取引相手が誰であるかを知ることが不可能であったため、取引相手リスクを評価することは困難でした。金融取引の連鎖が過度に長くなり、誰が誰に何を借りているのかについての中心的な透明性がなくなったため、これは事実です。銀行 A の信用は取引先の健全性に依存し、その健全性は他の取引先にも依存していました。したがって、選択肢「d」は正しい記述です。
多様化を図るために、銀行は互いに似たものになり、利回りを追求して証券化商品を積み上げ、分散を追求してさまざまな種類の証券化商品を積み上げた。システム全体が、この巨大な構造商品の基礎となる資産の小さなショックの影響を受けやすくなりました。
したがって、選択肢「a」は正しいステートメントを表します。
選択肢「c」は正しいステートメントを表していません。中央銀行は機関間の相互接続に関するデータをほとんど持っていなかった。彼らは大量のOTC取引を認識していましたが、誰が誰と関係しているのか、誰がどのようなエクスポージャーを持っていたのかを把握するためのデータを持っていませんでした。
選択肢「b」は正しいステートメントを表します。取引所清算先物取引（全取引のごく一部）を除くほとんどの取引は二国間ベースで清算されました。中央取引相手（CCP）の存在は、市場参加者が互いの信頼を失わず、住宅価格、ひいては住宅ローン資産の下落によって目撃された「巻き添え被害」を失わずに済んだため、危機の影響を大幅に限定できた可能性がある。もっと封じ込められていただろう。

説明
信用リスクによる損失には、信用移行およびデフォルト イベント (「デフォルト」カテゴリへの移行とみなすことができる) による価値の損失が含まれます。したがって、選択肢「d」が正解です。スプレッドや金利の変化は、市場リスク イベントの例です。
[議論: スプレッドの変化による損失は、市場リスクではなく信用リスクとして分類される可能性があるとの議論があるかもしれません。信用リスクと市場リスクの区別は決して完全なものではありません。
この質問で私がそれを市場リスクと呼んだ理由は、スプレッドが 2 つの理由によって変化する可能性があるためです。1 つは、個々の発行体の信用格付けが低下することによるものです (ヨーロッパのソブリン債で目撃したように、発行済みであるか認識されているかにかかわらず)。 2 つ目は、個別の発行体には何も変化がないのに、マクロのファンダメンタルズによってカテゴリー全体のスプレッドが変化するためです。例えば、地方債と国債とのスプレッドは、個々の発行体の業績に関係なく、好況時には小さく、不況時には拡大する可能性があります。明らかに、最初のケースは信用リスクであり、2 番目のケースはおそらく市場リスクです。
社債全体のスプレッドの変化は、金利の変化に似ていると私は考えています。それが、私がそれを信用リスクの一部ではないと呼んだ理由です。しかし、別の見方も間違いではないかもしれない。]

説明
モデル リスクは、変数を推定するために構築されたモデルが誤った推定を生成するリスクです。モデルのリスクは、次のようなさまざまな要因によって引き起こされます。
a) モデルの指定を誤った場合: たとえば、正規分布が正当化されない場合に正規分布を使用します。
b) モデルの誤用: たとえば、債券価格を推定するために構築されたモデルを株式価格の推定に使用する c) パラメータ推定誤差: 特に主観的に決定されるパラメータは、重大なパラメータ推定誤差の影響を受ける可能性がある d) プログラミング エラー: コーディングにおけるエラーコンピュータ実装の一部としてのモデルはエンド ユーザーによって検出されない可能性があります。 e) データ エラー: モデルの構築に使用されるデータのエラーもモデル リスクを引き起こす可能性があります。 したがって、すべての選択肢がモデル リスクの原因となるため、正解は d です。

説明
投資銀行が破綻すると必ず BHC も破綻するため、両者を合わせたデフォルト確率は単に投資銀行が破綻する確率、つまり 0.05 にすぎません。
投資銀行と小売銀行の両方が生き残ったとすると、BHC のみが破綻する確率は、0.11 - (0.05+0.05-0.05*0.05) = 0.0125 となります。(これを理解する最も簡単な方法は、最大の円の下の面積が 0.11 で、この大きな円の内側に 2 つの交差する円があり、それぞれの面積が 0.05 で、それらの交点が 0.05*0.05 を占めるベン図を考えることです。 2 つの小さな円の外側で、BHC を表す大きな円の内側の面積を計算する必要があります。
下の図を参照してください。ひどい色を許してください。