GHGプロトコルおよびCFA ESG資料によると、六フッ化硫黄（SF₆）の地球温暖化係数（GWP）は二酸化炭素（CO₂）の数千倍に上ります。メタン（A）もCO₂より大幅に高いものの、SF₆よりはるかに低い値です。SF₆の温暖化係数の高さは、気候リスク評価において極めて重要ですが、あまり知られていないターゲットとなっています。

議決権行使方針は、非アクティブ運用の株式投資においては（直接株式を保有するため）、またパッシブ運用やインデックス運用においても、スチュワードシップの観点から極めて重要です。一方、アクティブ運用の債券投資では議決権がほとんど行使されないため、議決権行使方針が影響する可能性が最も低い資産クラスとなっています。

規制枠組みの影響:
労働者の権利、健康と安全、社会的平等などの社会問題に関する規制や施行のレベルは国によって異なります。
CFA協会によると、ある国の規制環境は、その管轄区域内で事業を展開する企業に社会動向が及ぼす影響に大きな影響を与える可能性があります。例えば、ある国の厳格な労働法は企業のコンプライアンスコストの増加につながる可能性がありますが、別の国の規制はより緩いため、企業の社会的責任が軽減される可能性があります。
規制の影響の例:
労働法: 強力な労働保護を備えた国 (例: ヨーロッパ) では、企業により良い労働条件を提供することが求められることが多く、それが企業のポリシーや運用コストに影響を及ぼす可能性があります。
健康と安全に関する規制: 米国などの国では、健康と安全に関する基準が厳格であるため、コンプライアンス コストが増加する可能性がありますが、従業員の福利厚生と生産性が向上し、企業全体の業績に影響を与える可能性があります。
セクター固有の影響:
社会の動向は、たとえ同じ国内であっても、すべてのセクターに等しく影響を与えるわけではありません。例えば、製造業はテクノロジーセクターよりも労働法の影響を大きく受ける可能性があります。
CFA 協会は、投資家は社会の動向とそれがさまざまな業界に及ぼす潜在的な影響を分析する際に、業界固有のリスクと機会を考慮する必要があると指摘しています。
世界的な傾向と地域的な傾向:
男女平等や人権などの一部の社会的トレンドは世界的なものですが、その実施と重要性は地域の規制枠組みによって異なる場合があります。
たとえば、ジェンダー多様性の取り組みは、ジェンダー政策が進歩的な国ではより進んでおり、その地域の企業の慣行や投資家の認識に影響を与える可能性があります。
研究と方法論：
CFA 協会は、社会動向が投資に与える影響を評価するための方法論を提供し、現地の規制環境とそれが ESG 要因に与える影響を理解する必要性を強調しています。
研究によると、規制の厳しい環境にある企業はより強固な社会的慣行を持つ傾向があり、それが ESG 重視の投資家にとっての魅力に影響を与える可能性があります。
参考文献:
CFA協会「投資における環境・社会・ガバナンス問題：投資専門家向けガイド」MSCI ESGリサーチでは、規制枠組みが社会問題や企業業績に及ぼす影響について分析しています。

主要な ESG データは、公開文書と企業の直接開示 (オプション C) の両方から取得され、次のようなものが含まれます。
持続可能性レポート、財務報告書、規制開示（公開文書）。
企業調査、経営陣へのインタビュー、直接のエンゲージメント（企業情報源）。
オプション A は不正解です。ESG アナリストは非公開データを入手するために直接関与する必要があることが多いためです。
オプション B は、一部の ESG データ (排出データ、労働政策など) が規制書類で公開されているため、正しくありません。
参考文献:
GRIサステナビリティ報告基準
PRI ESGデータガイド（2022年）
CDPの気候と水に関する情報開示

効果的なエンゲージメント戦略には、企業がESGに関する懸念事項に対処できない場合に備え、明確なエスカレーション手順が必要です。エスカレーション手順には以下が含まれます。
経営陣との非公開対話
株主総会決議
委任状による投票や投資撤退の脅迫
選択肢Aは誤りです。投資家はESGに関するあらゆる問題に関与するのではなく、主要なESG懸念事項を優先するからです。選択肢Bは誤解を招きます。財務実績はESGエンゲージメントの議論において重要な部分です。
参照：
責任投資原則（PRI）ESGエンゲージメントガイド
CFA協会アクティブオーナーシップガイド
英国スチュワードシップ・コード2020ベストプラクティス