流動性の高いオルタナティブ投資信託（オルタナティブ投資信託とも呼ばれる）は、従来の投資信託の特徴とヘッジファンドのような戦略を組み合わせたものです。個人投資家に対するより厳しい規制を遵守しながら、デリバティブ、空売り、レバレッジといったオルタナティブ投資へのアクセスを提供します。これらのファンドは、分散投資と、従来の株式市場や債券市場との相関性が低いリスク調整後リターンを実現するように設計されています。
流動性のある代替資産を検討する場合、個人投資家にとっては長期の投資期間が最も適しています。
主な理由は次のとおりです。
* ボラティリティと複雑性：流動性の高いオルタナティブ投資は、レバレッジやデリバティブといった高度な戦略を採用しているため、従来のファンドよりもボラティリティが高くなる可能性があります。そのため、短期的な変動を乗り切るには長期的な見通しが必要です。
* 絶対収益の目標: 流動性のある代替投資は、通常数年にわたる市場サイクル全体にわたってプラスの収益を提供するように構成されていることがよくあります。
* 分散化のメリット: これらのファンドが提供するリスク軽減は、ポートフォリオの特定の市場状況に対する全体的なエクスポージャーを減らすため、時間の経過とともに効果を発揮します。
短期的な利益を追求する投資家は、採用した戦略が意図した成果を実現するまでに時間を要するため、それほど大きな利益を得られない可能性があります。長期的な目標は、流動性の高いオルタナティブ投資の特性と、そのリターンの安定化能力とより合致するものです。
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CSC 第 2 巻、第 20 章「オルタナティブ投資: 戦略とパフォーマンス」では、流動性のあるオルタナティブ投資の構造と時間的視野に関する考慮事項について説明します。

ベータとは、市場全体と比較した株式のボラティリティの指標です。ベータ値が低い株式は、市場全体と比較して価格変動が小さくなる傾向があります。
* 公益事業：公益事業会社は、電気、水道、ガスといった生活必需品を提供しており、景気循環に関わらず常に需要があるため、一般的に安定的かつ予測可能な収益源を有しています。そのため、公益事業株のベータは低く、市場動向への感応度が低いことを示しています。
* 他の選択肢が間違っている理由:
* A. 運輸：このセクターの株式は経済の変化や燃料価格の影響を受けやすく、ベータ値が高くなります。
* B. 資本財: このセクターは、経済サイクルに応じて変動し、ベータ値がより高い産業設備や機械への投資を伴います。
* D. 自動車および部品: この業界は循環的であり、経済動向に大きく依存しているため、ベータ値が高くなります。
参考文献:
* CSC 第 2 巻、第 13 章: 特定の業界におけるリスクとリターン。

代替取引システム（ATS）は、正式な証券取引所ではないものの、証券の売買を可能にする取引プラットフォームです。ダークプールはATSの一種で、取引内容は執行後まで表示されず、大規模な機関投資家の取引の匿名性を確保します。ベンチャー取引所、ピンクシート、OTC掲示板などの他の選択肢はATSとはみなされません。
参考文献:
* 第 1 巻、第 9 章「代替取引システム」。