流動性の高い代替投資は、個人投資家に空売り、レバレッジ、デリバティブ、マーケットニュートラル戦略、代替収益源といったヘッジファンドのような戦略へのアクセスを提供する可能性があります。しかし、これらの戦略はより複雑であり、一般的には、より長い投資期間、適切なリスク許容度、ポートフォリオの分散化に関する明確な理解を持つ投資家に適しています。短期的な投資期間では、戦略の成果が効果を発揮するまでに市場サイクル全体を要する場合があり、短期的な変動を管理するのが難しいため、流動性の高い代替投資は不向きです。特定の成果に焦点を当てることは、実際には流動性の高い代替投資の利用を促進する可能性があります。ポートフォリオ理論を十分に理解していることも、適性を高める要因となります。短期的な流動性ニーズは重要ですが、ここで最も明確な不適格要因は、投資期間が短いことです。

先物ベースのETFは、現物商品や原資産ではなく、先物契約を保有することでエクスポージャーを得ます。先物契約には満期があるため、ETFは満期が近い契約を定期的に売却し、より先の満期の契約を購入する必要があります。このプロセスはロールオーバーと呼ばれます。先物市場がコンタンゴ（つまり、先の満期の契約が近い満期の契約よりも高価）の場合、ロールオーバーによる損失が発生する可能性があります。ETFは、より安価な満期契約を売却し、より高価な代替契約を購入するため、時間の経過とともに収益が減少します。現物ベースのETFは原資産である商品を直接保有するため、この先物ロールオーバー特有の問題を回避できます。株式ベースのETFは株式を保有し、インデックスベースのETFは証券またはインデックスを追跡します。ロールオーバーによる損失の問題は、特に先物ベースのETFに関連しています。

空売りの取引注文を出す際、投資アドバイザーは売り注文票に空売りであることを明記しなければなりません。これにより、規制要件への準拠が確保され、売却が借入株によるものであることをブローカーおよび取引所に通知することができます。注文に適切なマークを付けることで透明性が維持され、潜在的な市場操作の監視が可能になります。
* A. 顧客が株式を借りられることを確認する：株式の入手可能性を確保する責任は、アドバイザーではなくブローカーにあります。
* C. 顧客から最低証拠金を取得する: これは、取引チケットを送信する時ではなく、口座設定および取引プロセスの一部として別途行われます。
* D. 証拠金取引としてマークする：空売りには証拠金が必要ですが、伝票には「証拠金」ではなく「空売り」と明記する必要があります。参照：CSC第1巻第9章「空売り - 取引要件」では、空売り伝票にマークを付ける手順と重要性について詳しく説明しています。

インフラ投資には、空港、高速道路、公共事業などのプロジェクトにおいて、莫大な資本投入が必要となることが多い。こうした投資は、通常、機関投資家やプライベートエクイティファンドによって行われる。参入コストが高く、投資期間が長いため、投資家の数は比較的少ないものの、大規模な投資家が関与する。
参考文献：
* CSC第2巻第20章「代替投資：メリット、リスク、構造」では、資産クラスとしてのインフラストラクチャーの特徴と、それが多額の資本要件とどのように関連しているかを説明しています。