政府と消費者の債務水準が低いことは、投資家の期待と証券価格にとって好ましいマクロ経済環境を生み出します。債務水準が管理可能な水準であれば、政府と消費者の金融柔軟性が高まり、経済活動の活性化と投資家の信頼感の向上につながる可能性があります。
* これが投資家の期待にプラスの影響を与える理由:
* 政府債務が少ないと、借入コストを大幅に増やすことなく、拡張的な財政政策（支出の増加や減税など）を実施できます。
* 消費者の負債が少ないと可処分所得が増加し、支出と投資の増加につながります。
* 両方の要因により金利上昇のリスクが軽減され、企業や個人の借入コストが低く抑えられ、経済成長と証券価格の上昇につながります。
* 他の選択肢が間違っている理由:
* 回答: 対象を絞った金融政策は特定のセクターに利益をもたらす可能性がありますが、すべての証券にとって普遍的にプラスの要因となるわけではありません。
* B: 企業に対する税金の増加は収益性を低下させ、投資家の期待に悪影響を及ぼす可能性があります。
* D: 減税による政府支出の減少は経済成長を鈍化させ、証券価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
参考文献:
* CSC 第 2 巻、第 13 章: マクロ経済要因と証券への影響。

空売りの取引チケットを提出する際、投資顧問は売り注文チケットを空売りとしてマークする必要があります。これにより、規制要件への準拠が確保され、ブローカーと取引所に売却に借入株式が含まれていることが通知されます。注文を適切にマークすることで、透明性が維持され、潜在的な市場操作の監視が可能になります。
* A. クライアントが株式を借りることができることを確認します。株式の入手可能性を確認する責任は、アドバイザーではなくブローカーにあります。
* C. クライアントから最低証拠金額を取得する: これは、取引チケットを送信するときではなく、アカウント設定および取引プロセスの一部として別途実行されます。
* D. マージン注文としてマークする：空売りにはマージンが関与しますが、チケットには「マージン」ではなく「空売り」と明記する必要があります。参考：CSC第1巻、第9章「空売り - 取引要件」では、空売りチケットのマーク付けのプロセスと重要性について詳しく説明しています。

バイサイド・ポートフォリオ・マネージャーは、機関投資家や個人投資家の顧客に代わって投資運用を行う責任を負います。バイサイド・トレーダーに適切な市場情報とリスク分析を提供し、取引が効果的に執行され、投資戦略と整合していることを保証することが重要な責務です。
* オプションの説明:
* A. 流動性の維持：不正解。これは、市場に流動性を提供するマーケットメーカーやセルサイドディーラーに関係します。
* B. ディーラーとの連絡：誤り。バイサイドマネージャーはディーラーとやり取りしますが、彼らの主な役割は戦略を策定することであり、継続的な連絡を維持することではありません。
* C. トレーダーへの情報提供：正解です。バイサイドマネージャーはリスクと市場状況を分析し、その情報をトレーダーに渡して取引を執行します。
* D. 部門長への情報提供：誤り。これはバイサイド・ポートフォリオ・マネージャーの中核的な責任ではありません。
参考文献:
* CSC 第 2 巻、第 27 章: バイサイド ポートフォリオ マネージャーの責任とトレーダーとのやり取り。

投資ディーラーは、プリンシパルとして、自己勘定で証券を売買します。スプレッド、つまり証券購入価格（ビッド価格）と売却価格（アスク価格）の差額によって収益を得ます。これは、顧客に代わって執行した取引に対する手数料によって収益を得るエージェントとしての役割とは異なります。
* A. 手数料を通じて：手数料は、本人としてではなく代理人として活動するときに得られます。
* B. トレーサーを通じて: この用語は収益の創出には適用されません。
* C. 仲介手数料を通じて: 仲介手数料は、顧客口座に課される手数料であり、主たる取引スプレッドには適用されません。
参考: CSC 第 1 巻、第 1 章「投資ディーラーのプリンシパル機能とエージェンシー機能」では、プリンシパル取引でスプレッドがどのように収益を生み出すのかを説明しています。