裁量取引とは、アドバイザーが顧客の事前の同意を得ることなく、顧客に代わって投資判断を行う取引行為の一種です。裁量取引は、顧客がアドバイザーと裁量運用契約を締結し、アドバイザーがポートフォリオ・マネージャーとして登録されている場合にのみ許可されます。限定承認書（LAF）は、アドバイザーに裁量取引を行う権限を付与するものではありません。LAFは、顧客が開始した取引（事前承認された拠出や引き出しなど）のみをアドバイザーが執行することを許可します。したがって、クエン氏はバオ氏に相談することなく、バオ氏のファンドをスイッチすることで裁量取引を行っており、これは登録者としての責任および倫理基準に違反しています。参考資料：
* カナダ投資ファンドコース（CIFC）学習ガイド、第2章：販売プロセス、セクション2.4：
倫理とコンプライアンス、2-161ページ
* 裁量取引の定義 - Investopedia2

カナダの所得税制度は累進課税構造に基づいており、所得が増加するほど個人はより高い税率を支払うことになります。所得水準に応じて異なる税率区分があり、各区分には対応する税率があります。連邦政府と各州・準州政府は独自の税率と区分を設定しており、管轄区域によって異なる場合があります。したがって、個人は課税所得と、それぞれの管轄区域で所得区分に適用される税率に基づいて、連邦所得税と州・準州の所得税の両方を支払います。12 参考文献 = カナダ投資ファンドコース、ユニット5：投資の種類、レッスン6：課税、セクション
5.6.1: 所得税 1; CIFC準備キット、第5章: 投資の種類、質問5.6.1 2

正確な抜粋からの包括的かつ詳細な説明：
顧客の財務状況は、顧客確認（KYC）プロセスにおいて重要な要素です。顧客の貯蓄を投資に回す能力と、許容できるリスクレベルを左右するからです。住宅ローン関連書類は、顧客の負債と義務に関する情報を提供し、財務状況の評価に不可欠です。この書類からのフィードバックには、以下の記載があります。
「財務状況は、顧客が投資に投入できる貯蓄額と、負うことができるリスクのレベルを決定するため、投資の適切性を判断する上で重要な考慮事項です。
マークの顧客の住宅ローン書類は、顧客の負債と住宅ローン債務のレベルに関する貴重な洞察をマークに与え、顧客の財務状況の評価に役立ちます。参照：第1章 - 投資信託販売員の役割学習ドメイン：投資信託市場の概要

国内総生産（GDP）は、一国の経済活動全体を測る指標です。GDPは、一定期間（通常は1年または1四半期）に国内で生産されたすべての最終財とサービスの市場価値を合計することで算出されます。最終財とサービスとは、消費者、企業、政府などの最終ユーザーに販売され、その後の生産のための投入財として利用されないものです。例えば、消費者に販売されるパンは最終財ですが、パンを作るのに使われる小麦粉は最終財ではありません。財とサービスの市場価値とは、市場で買い手がそれらに支払う意思のある価格です。これは、生産者が生産の各段階で付加した価値を反映し、二重計上を回避します。例えば、農家が小麦を製粉業者に10ドルで販売し、製粉業者が小麦粉を20ドルでパン屋に販売し、パン屋が消費者に30ドルでパンを販売した場合、各段階での付加価値はそれぞれ10ドル、10ドル、10ドルとなります。総付加価値は30ドルで、これは最終財（パン）の市場価値に等しい。したがって、GDPには最終財とサービスの市場価値のみが含まれ、中間財とサービスは含まれない。
カナダ投資ファンドコース、ユニット4、セクション4.1、5、6、7、8

ジェラードの投資期間とは、特定の目標のために資金を使う必要があるまで、投資を保有する予定の期間です。この場合、ジェラードの目標は、投資信託ポートフォリオを活用して、65万ドルの住宅を購入するための20%の頭金要件を満たすことです。したがって、彼の投資期間は、ポートフォリオに頭金を賄うのに十分な資金を蓄積するのにどれくらいの期間がかかるかによって決まります。
ジェラルドがポートフォリオからお金を引き出さず、ポートフォリオが毎年 6% の一定の収益率を上げていると仮定すると、次の式を使用して彼が目標を達成するまでにかかる時間を計算できます。
FV=PV×(1+r)n+PMT×r(1+r)n#1
どこ：
* FVはポートフォリオの将来価値です
* PVはポートフォリオの現在価値です
* rは年利率
* nは年数です
* PMTは月々の支払い額です
式を変形してnについて解くことができます。
n=log(1+r)logPV+PMT×r1FV#PMT×r1
与えられた値を代入すると次のようになります。
n=log(1+0.06)log40,000+1,500×0.061130,000#1,500×0.061
n=4.98
したがって、ジェラードの投資期間は、市場の変動を考慮せずに約 5 年となります。
つまり、この期間のリスク許容度と期待収益率に一致する方法で資金を投資する必要があるということです。
カナダ投資ファンドコース（CIFC）学習ガイド、第4章：投資信託、セクション4.6：資産配分と分散、4-271ページ 年金の将来価値の定義 - Investopedia2