元の創設者によって所有および管理されている非上場企業は、長年の収益性の高い取引の後に余剰現金を蓄積してきました。
取締役会は、それぞれが株式資本の25％を保有する4人の元の創設者で構成されています。
会社の配当方針を決定する際に重要な考慮事項となるのは、次のうちどれですか？

上場企業Aは非上場企業の評価を作成しました。B社。
垂直統合を実現するためにA社はB社の株式の支配持分を取得する予定であるため、B社の株式のみを評価したいと考えています。
会社Aのアシスタント会計士は、配当評価モデル（DVM）を使用して、会社Bの株式の次の評価を準備しました。
どこ：
*S2百万はB社の最新の配当金です
* 5％は、過去5年間のB社の平均配当成長率です。
* 10％は、業界平均のベータ係数に基づいて、資本資産価格モデル（CAPM）を使用して計算された資本コストです。

次のうち、会計士補が作成したB社の株式の評価に対する正当な批判はどれですか。