A venture capitalist invests in a company by means of buying:
* 9 million shares for $2 a share and
* 8% bonds with a nominal value of $2 million, repayable at par in 3 years' time.
The venture capitalist expects a return on the equity portion of the investment of at least 20% a year on a compound basis over the first 3 years of the investment.
The company has 10 million shares in issue.
What is the minimum total equity value for the company in 3 years' time required to satisify the venture capitalist's expected return?
Give your answer to the nearest $ million.
$ million.

企業の配当政策は利益の 50% を支払うことです。
直近の1株当たり利益は0.50ドルで、1株当たり0.25ドルの配当を支払ったばかりだ。
現在、配当は永久に毎年 2% 増加すると予想されており、資本コストは 10.5% です。
同社は収益と配当の拡大を図るため、全額デットファイナンスによる新たな投資を検討している。投資が行われる場合:
* 財務リスクの増加により、株主資本コストは直ちに 12% に増加します。
* その利益と配当は直ちに永久に毎年 4% の成長を開始します。
新規投資が行われた場合に予想される株価の変化率は次のうちどれですか?

英国の企業が P 銀行とポンド LIBOR プラス 3% の変動金利で 5 年間の借入を締結
同時に銀行 Q との間で、GBP Libor に 1.5% を加えた固定金利 4.5% で金利スワップを締結します。
借入とスワップを考慮した、ヘッジされた借入金利はいくらですか?
小数点第1位まで答えてください。

AEE 社は、名目価値 4 億ドルの 10 年 6% 社債を発行しており、現在 95% で取引されています。社債は会社の財産に担保されています
取締役会は、AEE 社の資本価値を次のように計算しました。

次のうち、評価に誤りがあるものは 3 つありますか?

Company J plans to acquire Company K, an unlisted company whose equity is to be valued using a P/E ratio approach.
K 社に非常に類似しており、代理店として使用できる上場会社が特定されました。
しかし、K社の成長見込みは代理店よりも高い。
J 社の取締役は、より信頼性の高い評価を得るために、代理会社の PER に一定の調整が必要であることを認識しています。
以下の調整が合意されました。
※K社非上場のため20%。
* 成長率の差を考慮して 15%。
プロキシの p/e 比率の合計調整額は次のとおりです。