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トピック2、スライドカンパニー
事前ケーススタディ
あなたは、Slide Group (以下「Slide」) に勤務する上級財務マネージャーです。親会社の取締役会に直接報告し、特別プロジェクトや戦略事項について助言します。会社に関する以下の事実をまとめました。
スライド - 会社の背景
スライドは 1954 年にヘンリー ジョーンズによって設立されました。彼の家族はカリブ海の島に広大な土地を所有していましたが、偶然の発見によりその土地の下に石油の埋蔵がある可能性があることがわかりました。家族はスライドを会社として登録し、この機会を探索するための資金を調達しました。その後の発見は予想をはるかに上回るものでした。
この最初の事業の成功により、当時スライド社の株式の 75% を所有していたジョーンズ家は、石油探査権を購入し、探査掘削を行うようになりました。同社はすぐに、探査権の購入と開発を成功させる上で、かなりの専門知識を身につけました。
ヘンリー・ジョーンズの家族はヨーロッパの国ケイランドに住んでいました。スライドは 1965 年にケイランドの証券取引所に上場されました。ヘンリー・ジョーンズは 1976 年までスライドの最高経営責任者 (CEO) でした。その後、息子のマイケルが CEO に就任し、1998 年まで CEO を務めました。マイケルの甥のアンドリュー・ジョーンズが CEO を引き継ぎ、現在も CEO を務めています。
創業家一族の所有権は年々減少しています。同社が初めて上場した際に、彼らの株式の一部は証券取引所に上場されました。それ以来、さまざまな保有株が売却されてきました。2015 年までに、アンドリュー ジョーンズは発行済み株式の ​​10% を保有し、さらに 8% を他の親族数名が保有しました。
C 国に拠点を置き、C 国の株式市場に上場しているアジア企業 Fouce Oil は、2010 年に Slide の株式の 25% を購入しました。当時、Fouce Oil は Slide の株式をこれ以上購入しないことを正式に発表しました。この保証に応じて、Fouce Oil は Slide の取締役会に 2 人の非常勤取締役を選任する権利を有します。
スライド グループは、世界 7 か国で事業を展開する 100% 子会社を有しています。各子会社は、その所在地国における石油探査権の取得と、石油探査に必要な作業の手配を担当しています。
ケイランドの自国通貨はK$です。
石油産業は世界規模で展開しており、実質的にすべての取引は米ドル（USD）で価格設定されています。戦略ケーススタディ試験 - 2015年5月 - 事前資料
3 CIMA 2015。事前の許可なく複製することはできません。
石油探査
原油は自然のプロセスによって生成されます。地中に閉じ込められ、分解する間に圧縮された有機物は、何百万年もかけて原油のプールを形成します。このプロセスで石油が生成されるには長い時間がかかるため、いったん抽出され消費されると、事実上代替不可能になります。
天然ガスも同じプロセスで生成されます。油井には、井戸の上にガスの溜まりがしばしばあります。岩に井戸を掘ると、ガスの圧力を利用して石油を地表に押し出すことができます。
天然ガスは燃料として収集および配布されることもありますが、石油の副産物と見なされることもあります。
石油を探すプロセスには、地質学の知識が必要です。地質学者は、特定の種類の岩石層が石油の存在と関連していることを発見しました。地質学者は、石油の生成に必要な有機物を提供した可能性のある植物や動物がかつてその地域に豊富に生息していたことを示す化石の分析を含む調査を実施します。
油田は陸上でも海中でも発見できます。石油の探査と掘削はどちらの環境でも可能で、それぞれに独自の課題があります。
石油会社が、ある地域を調査する価値があると判断した場合、鉱業権の所有者から許可を得る必要があります。その所有者は、必ずしもその土地や地表の水域の所有者であるとは限りません。国によっては、政府がすべての鉱業権を所有しています。また、地表の土地と鉱業権を別の個人または団体が所有している国もあります。海上の鉱業権は、通常、政府に属します。海中の鉱物の所有権に関する法律は複雑になる場合があり、国の権利は国際法の問題になることがあります。一部の国の権利は海岸線から数百マイルに及ぶ一方、他の国の権利は非常に制限されています。
陸上石油掘削リグ
石油会社は、地質調査に加えて地震調査も頻繁に行っています。地震調査では、小さな爆薬を噴射して大きな音を発生させます。その結果生じる音波が岩層を貫通して反響音を生成し、詳細な分析のために記録されます。反響音から、石油の存在の可能性など、岩の下の状態について多くのことがわかります。
地震調査船
結局のところ、特定の場所に採掘可能な量の石油があることを確認する唯一の方法は、調査用の井戸を掘ることです。陸上では、掘削装置をその場所に建設する必要があります。海上では、掘削作業中にその場所に固定される特別な船または掘削装置を使用する必要があります。掘削は常に費用がかかり、井戸が枯渇したり、抽出する価値がないほど石油が含まれていたりするリスクが常にあります。
油井の採算性は石油価格の影響を受ける可能性があります。石油価格が上昇すると、以前は採算が取れない、あるいは非生産的と分類されていた油井からの採掘と輸送にさらに費用をかけることが経済的に可能になる場合があります。
適切な石油埋蔵量が見つかった場合、掘削装置は、石油を地表まで運び、それを貯蔵タンクまたはパイプラインに送って回収し、製油所に運ぶことができる生産装置に置き換えられます。
原油は通常、使用する前に精製する必要があります。唯一の大きな例外は、一部の石油火力発電所が原油を燃料として燃やせることです。

石油精製所
原油は、さまざまなグレードの炭化水素の混合物です。航空燃料やガソリンなどの軽くて揮発性の高い成分から、ディーゼル燃料や潤滑油などの重い液体、さらには重いタールやビチューメンまで、さまざまな種類があります。精製では、原油をこれらのさまざまなグレードに分離します。各油田には、それぞれ異なる成分が独自に混合されており、それが価格に影響します。
歴史的な理由から、石油の量は「バレル」で測定されます。1バレルの石油は42米ガロンに相当し、これは約159リットルです。この測定法は石油がバレルで輸送されていた時代に遡りますが、パイプラインやタンカーの出現により、現在はそうではありません。
以下の情報は、Slide の企業 Web サイトから抜粋したものです。
スライドのビジネス戦略
石油業界では、「上流」活動を「中流」および「下流」活動と区別しています。
上流活動には、石油やガスの探査と、潜在的に生産力のある井戸の生産開始が含まれます。
ミッドストリーム活動は、石油やガスを製油所に輸送する業務です。
下流の活動には、石油の精製またはガスの精製と、その後の顧客への配送および販売が含まれます。
Slide 社の主な関心は上流の活動です。同社は、採掘可能な石油埋蔵量を発見するのに適した機会を特定するために、多くの一流の専門家を雇用しています。同社は、これまであまり関心がないと考えられていた地域で石油を発見するための独自のモデルを開発しました。その結果、Slide 社は、探査権をめぐる競争があまりない地域で事業を展開することが多くなりました。また、Slide 社は、他の企業が採算が取れない可能性があるとみなす限界油井を採掘する方法を見つけることにも長けています。
スライド社は油井を生産段階にまで引き上げると、生産された原油を下流で販売しますが、稼働中の油井から資源を放出し、新たな発見に集中できるように、油井のほとんどを売却する傾向があります。スライド社は上流に強みがあると考えており、そのため、業界の中流および下流の側面は、より大規模で一般的な石油会社に任せています。
Slide 社は通常、自社で調査を行うために探査権を購入します。また、探査権をファームアウトまたはファームインする契約も利用します。
ファーミングインとファーミングアウトは、石油探査業界では一般的な慣行です。石油会社は、油井からの収益の合意された割合を別の会社に与えることでファーミングアウトすることができます。現金の支払いと引き換えにそうする場合もありますが、この取り決めの相手方が代わりに特定のサービスを提供することも非常に一般的です。たとえば、その地域の地震調査を実施することに同意するなどです。これは、両方の会社がリスクを共有することを意味します。また、ファーミングアウトの取り決めにより、探査の費用を賄う必要性が低くなり、キャッシュフローが維持されます。
企業は、成功する探査に参加するために投機的なベンチャーとしてファームインすることを決定する場合もあれば、探査や中流活動を支援するためのインフラストラクチャなど、主要所有者が所有する施設を利用することを条件にファームインを提案する場合もあります。たとえば、ファームインすることを決定した企業は、ベンチャーが掘削機器を提供するために、利害関係のある特定の下請け業者を使用することを条件とする場合があります。
石油会社は、機器やオペレーターの供給を専門の下請け業者に大きく依存することがよくあります。これは、一部の会社がさまざまな遠隔地で事業を展開しており、その地域にすでにある機器をリースする方が安価だからかもしれません。また、特定の気候条件や特定の地質構造での事業運営には、専門的なスキルが必要になる場合もあります。
スライドの戦略
Slide 社の主な戦略的優先事項は、市場支配を維持し、石油探査の世界的リーダーになることです。同社には、新技術と熟練した従業員への継続的な投資が必要です。
Slides の取締役は、次の概要 SWOT 分析を作成しました。

ミッション
Slide は、人々と環境の幸福に貢献しながら、世界で最も成功した石油探査会社になることを目指しています。
Slide の 2014/15 年度の戦略目標は次のとおりです。
持続可能なビジネスを実現する
* 探索主導の成長に重点を置く
* 海外での水圧破砕地域の調査を継続
* 2015年の事業を安全に、環境への重大な悪影響を与えることなく完了し、バランスの取れたポートフォリオを維持する
* バランスの取れた資産ポートフォリオを保有する
* 強力な財務諸表を維持する
成長を求める
* 探索と多様化の領域を継続的に調査する
私たちの目標
2014/15 年度の目標の概要:
持続可能なビジネスを実現する
* 将来の投資のために現金を蓄える
バランスの取れたポートフォリオを維持する
* 将来の成長とキャッシュフローのための資金を確保するために、準備金と資源基盤を拡大し、運用の卓越性を追求する
* 業務効率の改善を継続

水圧破砕
シェール岩は地下深くに存在し、この岩には天然ガスと原油が含まれています。過去 10 年間の技術の進歩により、シェール岩が町の地下に広がる地層を含む人口密集地域にある場合でも、地下深くから石油とガスを抽出できるようになりました。
米国では、全ガス生産量の4分の1以上がシェール岩から生産されています。
これらの鉱物の抽出には、「フラッキング」と呼ばれるプロセスが伴います。フラッキングでは頁岩を砕き、石油とガスを放出します。砂と化学物質を混ぜた水を岩に注入すると、石油とガスが染み出して採取できるようになります。
石油・ガス業界は、水圧破砕法が環境に悪いという主張を否定しているが、このプロセスの影響は完全には理解されていないようだ。懸念されるのは、岩石に水混合物を押し込むために必要な水の量であり、もう 1 つの懸念は、プロセス全体が周囲の岩石の安定性に影響を与えるかどうかである。石油・ガス会社自身も、年次報告書の中で、水圧破砕法には漏出、流出、爆発、環境破壊のリスクが伴うことを認めている。
水圧破砕法の普及により、米国は石油とガスを輸入しなければならないというプレッシャーが軽減されました。特に、米国では過去 10 年間にガス価格が下落しました。石油価格がこの新しい資源に反応するのには長い時間がかかりましたが、最近の石油価格の下落はシェール オイルの流入に一部起因しています。この資源から得られる石油とガスは、米国にとって大きな収入源となっています。
ケイランド政権は、長期的な影響が不透明であることから、広範囲にわたる水圧破砕の許可には消極的だが、水圧破砕が成功すれば得られる潜在的な収入源には関心がある。環境保護論者は、水圧破砕によって生態系が損なわれており、長期的な影響は不明だと主張しているため、大手石油・ガス会社の多くではオフィス前で抗議活動が行われている。しかし、ケイランド政権はここ数カ月、大手石油・ガス探査会社にいくつかのライセンスを発行している。
石油とガスの埋蔵量
最も一般的に受け入れられている石油埋蔵量の定義は、2007 年に石油業界によって承認されたものに基づいています。埋蔵量には、証明済みと未証明の 2 つの主要な分類があります。
証明済み埋蔵量
証明済み埋蔵量とは、現在の経済および政治状況、および既存の技術で回収可能であることが合理的に確実 (少なくとも 90% の信頼度) であると主張される埋蔵量です。業界の専門家はこれを「P90」または「1P」と呼んでいます。
未証明埋蔵量
未証明埋蔵量は、証明済み埋蔵量の推定に使用されるのと同じ種類の地質データに基づいています。ただし、技術的、契約的、または規制上の不確実性があるため、埋蔵量を証明済みとして分類することはできません。未証明埋蔵量は、石油会社が将来の計画を立てる際に役立ちます。未証明埋蔵量には、推定埋蔵量と可能性埋蔵量の 2 つの分類があります。
* 推定埋蔵量とは、回収の信頼度が 50% の埋蔵量です。石油業界では、生産される確率が 50% であることから「P50」、つまり 2P (証明済みプラス推定) と呼んでいます。
* 潜在的埋蔵量とは、推定埋蔵量よりも回収される可能性が低い埋蔵量です。これらの埋蔵量は通常、少なくとも 10% の確率で生産され、「P10」または「3P」(証明済み、推定、可能性) と呼ばれます。埋蔵量が潜在的として分類される理由の 2 つは、地質学者が石油の可能性について意見が一致していないことと、商業的な速度で生産できない埋蔵量であることです。
定義上、準備金は次の 4 つの基準を満たす必要があります。
1. 発見 - 石油が実際に存在することを確認するために、1 つ以上の探査井を掘削する必要があります。
2. 回収可能 - 抽出が現実的に可能となるだけの十分な石油が存在する必要があります。
3. 商業的 - 石油を採掘する確固たる意図があり、それによって石油を現在の場所から回収し輸送できることを示す必要があります。
4. 残り - 残りの埋蔵量は技術的に抽出可能であり、その潜在的な抽出は収益性が高いとみなされます。
たとえば、特定の場所に石油の貯留層があることが確実であっても、その石油は現在の技術では採取できない、あるいは採取できるとしても、その石油の量に対して回収コストが高すぎるという可能性もあります。
既知ではあるものの、商業上の理由により回収できない蓄積は「偶発的資源」と呼ばれ、埋蔵量には含まれません。
存在し、潜在的に回収可能であると考えられているが、まだ発見されていない蓄積は、「有望な資源」として知られています。





スライドの企業の社会的責任に関する声明
環境保護は Slide にとって重要な課題です。Slide は石油・ガス産業の持続可能な開発を熱心に支持しています。Slide は、エネルギー需要を満たしながら環境への影響を最小限に抑えるために、天然資源を効率的に使用し、炭素排出量を削減することに全力を尽くしています。
気候変動と環境保護は、石油・ガス業界における持続可能な開発の重要な課題であり続けています。業界は、天然資源の有効利用、二酸化炭素排出量の削減、環境への影響の緩和に注力しながら、世界の増大するエネルギー需要に応えています。
当社は、石油の漏れや浸出が当社の施設付近の住民、野生生物、魚類に影響を及ぼす可能性があることを懸念しており、それらに対するリスクを軽減するために懸命に取り組んでいます。当社は、施設付近の環境を常に監視し、周辺地域で石油の痕跡が見つかった場合は直ちに行動を起こします。当社はこの問題の発生件数を減らしており、昨年は当社の探査や採掘によって処理が必要な石油漏れの報告がなかったことを喜ばしく思っています。当社は、石油業界における環境配慮の評判を誇りに思っています。
炭素排出量はスライドにとって大きな懸念事項であり、私たちはこれを年次報告書で報告し、毎年削減するよう努めています。私たちは炭素排出量をより正確に測定できる新しいデータ収集システムに 500 万 K$ 以上を費やしました。
抽出と生産に利用されるプロセスの多くは、多くの国で希少な資源である水を使用します。この資源の枯渇を防ぐために、当社は可能な限り水をリサイクルし、プロセスで使用するようにしています。また、当社は、水不足の影響を最も受けている世界の一部の地域の農村部に真水を供給する慈善団体を支援しています。当社は、エンジニアや地質学者による専門的なアドバイス、実用的な支援、寄付を提供しています。
スライドは、従業員や、当社のプロセスに影響を受けるほど近くに住んでいる人々の健康と安全を最も懸念しています。当社は、常に健康と安全のリスクに目を配り、事故を減らし、事故への対応を強化するために、軽減手順を更新しています。採掘と探査は、到達が困難な遠隔地で行われるため、これは当社の最優先リスクの 1 つです。当社は、軽微な問題と重大な問題の両方で支援が受けられるように、医療チームと救助チームのトレーニングに 1,000 万 K$ 以上を費やしてきました。戦略的ケース スタディ試験 - 2015 年 5 月 - 事前資料
16 CIMA 2015. 事前の許可なく複製することはできません
スライドの取締役会
アンドリュー・ジョーンズ、最高経営責任者
アンドリューは創業者の家族の一員であり、1998年にその地位を引き継ぎました。
アンドリューは石油・ガス工学の修士号を持つ石油・ガスエンジニアです。また、米国の有名大学で経営学修士号も取得しています。
アンドリューは、非常に遠隔地での石油探査を大きな成功に導くために会社を前進させた功績を認められてきました。
ウィリアム・シートン、財務部長
ウィリアムは6年間財務部長を務めています。
ウィリアムは会計学の学位を持ち、公認会計士の資格も持っています。2 つの石油探査会社で会計と財務の上級職を務め、スライドに財務部長として入社する前はアフリカの大手石油会社の財務部長を務めていました。
イノベーション担当ディレクター、ヴィクラム・デ
Vickram 氏はイノベーション担当ディレクターを務めており、この役職に 2 年間就いています。
ヴィックラムは地質学と石油工学設計の理学修士号を取得しています。
ヴィックラムは石油抽出に関する多くの革新的なアイデアを導入し、スライド社が石油産業における革新的な実践のリーダーとなるのに貢献しました。彼の技術により、スライド社は他の石油会社から不採掘の井戸を安価に購入し、休眠井戸に高圧水を注入して石油を地表に押し出すヴィックラムのシステムを使用することができました。彼の技術は現在業界で広く使用されていますが、彼は最近それを大幅に改良したため、当社は依然としてこの分野のリーダーです。
Wilma Descouteau、抽出ディレクター
ウィルマは 2008 年からスライド社の抽出担当ディレクターを務めています。彼女は石油・ガス工学の博士号を取得しています。彼女は 8 年間にわたり、いくつかの大規模な抽出プロジェクトでシニア プロジェクト マネージャーを務めました。彼女はそれ以前の 5 年間、フランスの大規模な製油所でプロジェクト マネージャーを務め、それ以前はスコットランド沖の北海で 6 年間石油抽出プロジェクトに従事していました。
ビクター・ボグダノヴィッチ、探査ディレクター
ビクター・ボグダノビッチは、スライド社の探査部長を 4 年間務めています。ビクターは、ロシアの主要大学で地質学の修士号を取得しています。2007 年にスライド社に入社する前は、シベリアで 10 年間石油探査に従事していました。
ビクターは、以前の会社で成功を収め、シベリア沖で石油の探査と採掘という重要なプロジェクトを成功させた経験から、潜在的な探査地を探すためにスライドに入社しました。2009 年にスライドのために膨大な証明済み埋蔵量のある成功した場所を見つけて管理した後、ディレクターに就任しました。戦略的ケース スタディ試験 - 2015 年 5 月 - 事前閲覧資料
17 CIMA 2015. 事前の許可なく複製することはできません
ジェームズ・ピーターソン - 非常勤会長
ジェームズ・ピーターソンは、2013 年から Slide の社外会長を務めています。以前は大手 PR 会社の最高経営責任者を務めていました。長く輝かしいキャリアの中で、他の 2 つの上場企業で人事部長を務めました。
ジェームズは人事と社会学の修士号を取得しています。
ジェームズは監査委員会と報酬委員会の両方の委員長を務めています。
サニー・タン - 社外取締役
サニーは石油業界での経験はありませんが、20年以上にわたり2つのメディア企業で財務担当ディレクターとして活躍してきました。
彼は公認会計士であり、2 年間 Slide の社外取締役を務めています。
彼は指名委員会と報酬委員会の両方に所属しています。
アン・テイラー - 非常勤取締役
アン・テイラーは、2013 年から社外取締役を務めています。人事管理の経験があり、さまざまな業界の多数の企業で上級管理職を歴任しています。
アンは指名委員会と報酬委員会の両方に所属しています。
サンジェ・リー - 非常勤取締役
サンジェ・リーは、2011 年から社外取締役を務めています。石油業界で長年のキャリアを積んできました。Fouce 社から Slide 社の社外取締役に就任するよう依頼されるまで、5 年間にわたり Fouce 社の技術業務担当ディレクターを務めていました。
Sanje は、社外取締役に任命されたため、Kayland に異動しました。
サンジェは石油技術の理学修士号と経営管理学の修士号を取得しています。
Sanje は監査委員会と報酬委員会の両方に所属しています。
Dina Viraj - 非常勤取締役
ディナは 2010 年から社外取締役を務めています。以前は Fouce の取締役を務め、Fouce によって Slide の社外取締役に選出されました。ディナは石油・ガス地質学の博士号を取得しており、この分野で 15 年間働いています。
ディナは、非常勤取締役に任命され、ケイランドに異動しました。戦略ケーススタディ試験 - 2015 年 5 月 - 事前資料
18 CIMA 2015. 事前の許可なく複製することはできません
取締役報酬
報酬委員会は、ジェームズ・ピーターソン、サニー・タン、アン・テイラー、サンジェ・リーで構成されています。委員会は、2014 年 12 月 31 日を末日とする会計年度中に 6 回会合しました。
すべての執行役員は、適切な役員を惹きつけ、維持するために競争力のある年俸を受け取ります。給与水準は、各個人の役割と経験、および同等の役職に提供される同等のレートを考慮して、報酬委員会によって決定されます。年間給与の増額は、一般的に従業員に提供される給与と同額ですが、追加の責任を反映するために、より大幅な増額の余地があります。
執行役員は、報酬委員会が管理する年間ボーナス制度にも参加します。支給されるボーナス総額は年間給与の 100% が上限となります。支給される実際のボーナス額は、集団的要因と個人的要因の組み合わせによって決定されます。
総合的な要因は、Slide の主要 KPI に基づいて測定された成果に基づいています。
* 掘削目標の達成などの探査目標
* 開発・生産目標
* 健康と安全
ボーナスの残りは、事業における各取締役の役割に関連した個人目標の達成度に基づいて決定されます。
ボーナスに関連する KPI 目標は毎年初めに指定され、取締役会に伝えられます。KPI 目標の各要素には、目標達成の実際の成功度に連動したスライド スケールが適用されます。
年次ボーナスは各会計年度の終了時に支払われます。業績評価の基準となる数値に重大な誤りが発見されるなど、特定の状況が発生した場合、ボーナスは最長 2 年間取り消される場合があります。
執行役員向けの長期インセンティブ制度もあります。これも報酬委員会によって管理されます。優れた業績に対しては、年間給与の最大 300% が支給されます。この場合、「優れた」とは、年間ボーナスと同じ基準で定義されますが、より厳しい基準が適用されます。この基準も毎年初めに事前に決定され、役員に伝えられます。長期インセンティブは、毎年末に付与される株式および株式オプションの形で提供されますが、3 年が経過するまで権利は確定しません。権利確定していない報酬は、役員が退職すると失効します。
社外取締役は、そのサービスに対して年間報酬を受け取り、さらに取締役会の委員会に参加するための追加報酬を受け取ります。報酬のレベルは、優秀な人材を引き付け、維持できるレベルに設定されています。
Sanje Lee と Dina Viraj は Slide から料金や給与を受け取っていません。彼らの報酬は Fouce によって決定され、支払われます。

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