OECDのCOPE 2015報告書によると、OECD諸国全体で最も裕福な10%の所得が最も貧しい10%の所得の約9倍であり、所得格差が大きな社会問題であることを浮き彫りにしている。
* 一部の発展途上国では格差がさらに広がる場合もあります（14倍以上）が、OECD諸国全体では平均格差は9倍です。
参考文献:
* OECD COPE所得格差報告書（2015年）
* 世界経済フォーラム（WEF）世界不平等報告書
* 国連持続可能な開発目標10（不平等の削減）

アクティブ運用のESGファンドの提供に続き、資産運用会社によるESGを組み込んだインデックスファンドやパッシブファンドの提供も始まりました。当初、ESG投資は主にアクティブ運用戦略によって推進されていましたが、その後、需要の高まりに伴いパッシブESGファンドが登場しました。
* 当初はアクティブ管理に重点を置いていました。初期の ESG 投資は、マネージャーが詳細な ESG 分析を適用し、ESG 基準に基づいて裁量的な投資決定を行うことができるアクティブ管理ファンドに集中していました。
* ESG指数の開発：ESGデータと手法の進歩に伴い、指数プロバイダーはESG重視の指数を作成し始めました。これにより、これらの指数に連動するパッシブ投資商品が開発され、投資家に幅広いESGエクスポージャーを提供できるようになりました。
* 市場の需要と成長: ESG 投資への関心の高まりにより、パッシブ ESG ファンドが拡大し、投資家がポートフォリオに ESG 要素をコスト効率よく組み込めるようになりました。
それ以来、これらのファンドは市場で大きな注目を集めるようになりました。
参考文献:
* MSCI ESG 格付け方法論 (2022) - ESG 投資の進化と、パッシブ ESG ファンドの導入前のアクティブ管理への当初の重点について説明します。
* ESG-Ratings-Methodology-Exec-Summary（2022年） - ESGファンドの提供のタイムラインと、それに続くパッシブESG投資商品の成長に焦点を当てています。

ESG要因に基づいて特定の企業を除外することは、リスク管理に重点を置いた投資マンデートと整合しています。ESG慣行が不十分な企業を除外することで、投資家は規制当局による罰金、評判の失墜、業務の中断といった、リターンに悪影響を与える可能性のあるリスクへのエクスポージャーを軽減できます。ESG関連資料：ESG教科書の第9章、510ページ「投資マンデート、ポートフォリオ分析、顧客報告」

洋上風力発電プロジェクトはクリーンエネルギープロジェクトとみなされ、通常は「グリーンボンド」として認定されます。グリーンボンドは、特に再生可能エネルギー関連など、環境的に持続可能なプロジェクトへの資金調達を目的として発行されます。ESG関連資料：ESG教科書の第7章、153ページ「ESG分析、評価、統合」

動的マテリアリティとは、企業にとって財務的に重要とみなされるものが時間の経過とともに変化する可能性があり、投資家による継続的なレビューが必要となるという概念を指します。詳細な説明は以下のとおりです。
ESG における重要性: ESG の文脈における重要性とは、企業の財務実績に影響を及ぼす特定の環境、社会、ガバナンス要因の関連性と重要性を指します。
ダイナミック・マテリアリティ：この概念は、規制、市場環境、社会の期待、その他の外的影響の変化により、特定のESG要因の重要性が変化する可能性があることを認識しています。したがって、今日重要ではないものも、将来重要になる可能性があります。
継続的なレビュー：投資家は、財務的に重要なものに関する理解を常に最新の状態に保つために、ESG要因を継続的に監視し、再評価する必要があります。この継続的なプロセスは、投資家が最新の重要なリスクと機会を反映した情報に基づいた意思決定を行うのに役立ちます。
静的マテリアリティとの対比：静的マテリアリティでは、重要な要因は固定的かつ不変であるとみなされますが、動的マテリアリティでは、ESG要因の流動的な性質を考慮します。そのため、ESG分析と統合には、より積極的かつ適応的なアプローチが求められます。
CFA ESG投資リファレンス:
CFA 協会は、「動的重要性は、ESG 問題の進化する性質と、投資家が何が重要であるかを継続的に再評価する必要性を認識するものである」と説明しています (CFA 協会、2020 年)。
動的重要性は現代の ESG 投資の重要な概念として強調されており、変化する重要な要因を考慮して投資戦略を継続的に見直し、調整することの重要性を強調しています。
動的マテリアリティの概念を理解して適用することで、投資家は ESG 投資の複雑さをより適切に把握し、時間の経過とともに最も関連性が高く影響力のある要因にポートフォリオを適合させることができます。